JPMorgan verwachting: Bitcoin nu aantrekkelijker dan goud

Terwijl goud record na record breekt en Bitcoin worstelt met correcties, komt investeringsbank JPMorgan met een opvallende verwachting. Volgens strateeg Nikolaos Panigirtzoglou is het momentum verschoven: wie vooruitkijkt, moet volgens de bank niet kiezen voor het ‘dure’ goud, maar voor de achtergebleven Bitcoin.

De cryptomarkt verkeert in zwaar weer, maar voor de analisten van JPMorgan is dit juist het moment om scherp te zijn. In hun nieuwste analyse stellen zij dat de verhouding tussen goud en Bitcoin scheefgegroeid is, wat volgens hen betekent dat Bitcoin nu relatief ondergewaardeerd is.

Waarom JPMorgan Bitcoin verkiest boven goud

De redenering van Panigirtzoglou is nuchter en gebaseerd op waardering, niet op hype. Goud heeft de afgelopen maanden een uitzonderlijke rally doorgemaakt met prijzen die recent boven de $5.000 uitkwamen. Bitcoin is in diezelfde periode achtergebleven of zelfs gedaald.

Volgens JPMorgan is Bitcoin hierdoor relatief ondergewaardeerd. De volatiliteitsverhouding tussen de twee activa is gezakt naar een record laag niveau van 1,5. Dit betekent dat de koersschommelingen van Bitcoin, relatief gezien, dichter bij die van goud liggen dan ooit tevoren, wat een vergelijking eerlijker maakt.

De $87.000 grens: miners onder druk

Een cruciaal punt in de analyse van JPMorgan zijn de productiekosten. De bank schat de gemiddelde kosten om één Bitcoin te minen momenteel op $87.000.

• Het gevaar: De koers is recent onder dit niveau gedoken.
• De kans: Historisch gezien leidt een koers onder de productiekosten tot capitulatie van inefficiënte miners. De ‘zwakke handen’ verdwijnen, de moeilijkheidsgraad past zich aan, en vaak markeert dit de bodem voor een periode van herstel.

Live Bitcoin Euro Koers Grafiek

Scenario: Bitcoin koers naar $266.000?

Het meest opzienbarende cijfer uit het rapport is het theoretische lange termijn doel. Als Bitcoin opnieuw geaccepteerd wordt als volwaardig alternatief naast goud in beleggingsportefeuilles en de totale marktwaarde van beide gelijk zou trekken projecteert Panigirtzoglou een mogelijke koers van $266.000.

Let op: Dit is geen voorspelling voor volgende week, maar een scenario gebaseerd op het normaliseren van de verhoudingen bij aanhoudende macro-economische onzekerheid.

Tegengeluid: Peter Brandt en Stifel waarschuwen

Niet elke analist deelt het optimisme van de bankgigant. De legendarische handelaar Peter Brandt blijft somber en waarschuwt voor verdere neerwaartse druk zolang bepaalde technische niveaus niet worden herwonnen. Ook analisten van Stifel wijzen op historische patronen die suggereren dat de bodem mogelijk nog dieper ligt dan de huidige niveaus.

Conclusie: Wat moet je als belegger?

De keuze tussen goud en Bitcoin hangt momenteel af van je risicoprofiel:

1. Goud voelt als de “veilige haven” na een sterke run, maar is historisch gezien nu duur.
2. Bitcoin oogt risicovol door de recente daling, maar is volgens JPMorgan fundamenteel “goedkoop” in vergelijking met goud.

Zoals Panigirtzoglou concludeert: voor de belegger met een lange adem biedt de huidige kloof tussen de twee activa een zeldzaam instapmoment in digitaal goud.