Toenemende stablecoin-vraag verlaagt rente in de VS

De Amerikaanse Federal Reserve-gouverneur Stephen Miran waarschuwt dat de groeiende vraag naar dollar-gebonden stablecoins invloed kan hebben op de Amerikaanse rente. Hij sprak dit uit op de BCVC Summit 2025 in New York. Miran stelt dat deze trend de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties kan aanjagen, wat de leenkosten doet dalen.

Stablecoins zijn digitale munten die gekoppeld zijn aan de waarde van bijvoorbeeld de Amerikaanse dollar. Ze maken grensoverschrijdende betalingen sneller en goedkoper. Miran noemt stablecoins een “multitriljard dollar olifant in de kamer” voor centrale banken, die ze niet langer kunnen negeren.

Om het vertrouwen te versterken, stelde de VS dit jaar de GENIUS Act in. Deze wet verplicht stablecoin-uitgevers om altijd voldoende liquide reserves in dollars aan te houden. Daardoor kunnen meer mensen en bedrijven stablecoins gebruiken binnen de formele economie.

Hoe stablecoins toegang tot dollars in ontwikkelingslanden vergroten

Stablecoins bieden nieuwe mogelijkheden aan mensen in landen met zwakke bankensystemen. Controles op kapitaal en onstabiele lokale valuta maken het vaak lastig om dollars te bewaren. Stablecoins werken via blockchain, wat traditionele grenzen en banken omzeilt.

De groeiende vraag naar stablecoins komt niet alleen uit Amerika. Veel gebruikers in opkomende markten vinden hierin een veiliger alternatief. Dat zorgt ervoor dat ook buiten de VS meer geld in dollaractiva wordt gestoken, iets wat vroeger vooral uit binnenlandse bronnen kwam.

Miran benadrukt dat deze internationale adoptie het investeringsklimaat in de VS kan veranderen. Terwijl Amerikanen al toegang hebben tot allerlei spaar- en beleggingsproducten, opent stablecoin-gebruikers uit het buitenland een nieuw kapitaalmodel. Dit kan zorgen voor een extra stroom miljoenen dollars richting Amerikaanse staatsobligaties.

De invloed van stablecoins op de “neutrale rente” en obligatiemarkt

Stablecoin-uitgevers leggen hun reserves vaak vast in Amerikaanse staatsobligaties en andere kortetermijninstrumenten. Daardoor groeit de vraag naar deze veilige assets. Miran vergelijkt dit effect met het “global saving glut” fenomeen van de jaren 2000, waarbij buitenlanders grote geldstromen naar de VS stuurden.

Destijds zorgde die kapitaalinstroom voor lage lange rente, wat de economie beïnvloedde. Miran waarschuwt dat stablecoins een soortgelijke impact kunnen hebben, zij het op kleinere schaal. Deze trend kan de Fed dwingen haar langetermijnrentebeleid te herzien.

Experts schatten dat stablecoins in 2030 kunnen groeien tot tussen de 1 en 3 biljoen dollar. Daarbij kan de rente tot 0,40 procentpunt lager uitkomen. Dat betekent dat de “normale” rente wellicht lager ligt dan de Fed momenteel aanhoudt.

Stabiele groei en veranderende rol van stablecoins in de markt

De totale marktwaarde van stablecoins nadert volgens DefiLlama recent de 305 miljard dollar. Na een kort dipje zet de sector haar gestage groei voort sinds midden 2023. Tether blijft de leidende stablecoin met zo’n 60% marktaandeel.

De enorme groei tijdens de crypto-bullrun van 2020-2021 ebde tijdelijk terug in 2022. Toch herstelt het vertrouwen langs trading, decentrale financiën en grensoverschrijdende betalingen sterk. Stablecoins zijn daarmee veel meer dan een kortstondige hype.

Door hun wereldwijde gebruik veranderen stablecoins de manier waarop geld stroomt tussen landen. De sterke dollarvraag via deze digitale tokens dwingt beleidsmakers om rente en financiële regels opnieuw te bekijken. Dit kan de Amerikaanse economische strategie de komende jaren flink beïnvloeden.

Stablecoins veranderen geldstromen wereldwijd en vragen om een nieuwe kijk op rente en kapitaal. Investeerders en beleidsmakers doen er goed aan deze trend nauwgezet te volgen. De impact van stablecoins op de markt wordt steeds groter en vraagt om slimme aanpassingen.

Live Tether Euro Koers Grafiek